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鹰眼预警:璞泰来毛利率净利率双降 短期偿债压力凸显

时间:2020-03-28    点击: 次    来源:不详    作者:佚名 - 小 + 大

3月27日,璞泰来发布2019年年报。2019年全年,璞泰来实现营业收入48亿元,同比增长44.9%,2018年同期为33.11亿元;实现归母净利润6.5亿元,同比增长9.6%,2018年同期为5.9亿元。实现扣非后归母净利润6.1亿元,同比增长22.4%。

  毛利率净利率双降 盈利能力走弱

  璞泰来主营业务聚焦于锂离子电池关键材料及自动化工艺设备领域,负极材料业务为第一大主业,占总营收的比重为63.73%,其次为隔膜业务和锂电设备业务,分别占总收入的14.50%和14.41%。

  报告期内,璞泰来业绩上升明显。营业收入同比增长44.9%,归母净利同比增长9.6%,但毛利率和净利率出现双降。

  2017年到2019年,销售毛利率分别为36.96%、31.91%和29.49%,销售净利率分别为20.08%、18.14%和14.15%,盈利能力走弱。

  璞泰来表示,受环保标准切换和国内新能源汽车补贴退坡政策等因素影响,我国新能源汽车产销量有所下滑,下游客户订单波动较大,国内锂离子电池客户市场加速整合集中,下游客户降本压力进一步传到公司所有产品及服务,占公司收入六成以上的负极产品原材料针状焦价格继续走高,双向挤压公司整体的盈利能力。

  总体现金流净流出 净现比小于1

  报告期内,璞泰来总体现金流量呈现净流出状态,现金及现金等价物净减少7.19亿元。其中投资活动现金流量净流出15.47亿元。

  璞泰来表示,为应对动力电池国内外客户市场的需求,公司加快了包括内蒙卓资、江苏溧阳、江西奉新、福建宁德等多个生产基地的建设,全年资本开支约 10.8 亿元,其中相当部分无法以 IPO 募投资金支持。

  此外,经营活动现金流量净额为4.9亿元,经营活动产生的现金流量净额/净利润比值为72.22%,小于1。

  资产负债率上升 关注短期偿债压力

  报告期内,璞泰来资产负债率由2018年的53.14%上升至55.18%,其中短期借款由2018年的4.17亿元上升至12.48亿元,增长194.02%。

  货币资金余额为8.62亿元,交易性金融资产—理财产品为2100万元,合计8.83亿元。一年内到期的短期借款和非流动负债合计15.49亿元,短期偿债压力凸显。

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责任编辑:公司观察


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